（以下本色从华安证券《东华测试：事迹短期扰动，捏续拓展新运用场景》研报附件原文选录）东华测试(300354)主要不雅点：公司发布2024年三季报2024年前三季度公司兑现总交易收入3.54亿元，同比增长15.88%；利润总和达到1.06亿元，同比增长20.35%；兑现归母净利润0.99亿元，同比增长20.3%。单季度来看，公司2024年三季度兑现营收0.78亿元（-25.67%），归母净利润0.25亿元（-33.72%）。盈利身手环比栽培，公约欠债大幅栽培从利润率来看，公司2024年三季度毛利率与净利率区别为68.47%和31.22%，环比二季度区别栽培3.24pct/3.97pct。同比来看，相较于2023年三季度，毛利率栽培1.47pct，但净利率着落4.21pct，主要系用度端有所增多，销售用度同比增多26.73%，研发用度同比增多46.99%。新缔结片面，公司2024年Q1-Q3公约欠债计算0.31亿元，较2023年底大幅栽培74%，主要系预收客户贷款增多所致。中枢家具可靠性较高，捏续拓展新运用场景公司深耕测控行业多年，中枢传感器家具可靠性高、厚实性高、绸缪优异，适用于各式恶劣环境，可运用于东说念主形机器东说念主、航天航空、工业等多场景，因此公司高度怜爱自主研发身手，效力研发新家具及拓展新运用场景。把柄公司微信公众号信息，公司近期推出专为车载、机载、舰载等各式恶劣环境要求下测控需求而联想的DH7955坚固型高性能判辨截止器。而且，在10月千帆极轨02组卫星辐射起飞任务中，公司DH59系列数据集中分析系统助理完成了固定平台气流冲击作用覆按，为总共辐射任务提供了强有劲的时代保险。投资提议咱们看好公司永久发展，但研讨到本年大宏不雅环境影响，调理盈利展望为：2024-2026年区别兑现营收5.3/7.0/9.1（前值为5.9/7.9/10.2亿元），同比增长40%/32%/30%；兑现归母净利润1.5/2.1/2.8亿元（前值为1.6/2.3/3.1亿元），同比增长68%/40%/35%，总股本对应的EPS为1.07/1.50/2.02元（前值为1.18/1.68/2.27元），以面前股价对应的PE为29/21/15倍。保管“买入”投资评级。风险指示1）市集波动风险；2）业务拓展不足预期；3）应收账款回收风险；4）下贱行业景气度不足预期。