野村发布研报称，携程集团-S（09961）（TCOM.US）公布前年功绩后，本日股价受压，盘中曾低见459.4港元一度下挫12.4%，最新报467港元下滑10.9%，成交额35.96亿港元，为跌幅最大蓝筹股。该行指携程给以本年科罚层指点逊市预期，非好意思国通用管帐准则营运毛利率指点为约28%，低于阛阓多数预期的28.5%。

野村涌现，携程前年第四季功绩优预期，收入同比升23%至127亿元东谈主民币，比阛阓共鸣和该行的预期分手跨越3%和4%。由于强健的营得益长和权谋杠杆，其2024年第四季非好意思国通用管帐准则贸易利润率同比减4个百分点至21.7%，高于阛阓同行揣摸和该行原预期各17.8%和21.4%。

该行指，携程给以2025财年营收增长的指点为同比升14至15%，该范围的中位数（14.5%）低于阛阓共鸣预测15.7%。该公司亦瞻望非好意思国通用管帐准则营运毛利率约为28%，低于阛阓同行原预期的28.5%。关于本年首季，携程瞻望营收年同比增14至19%，该范围的中位数（16.5%）与阛阓共鸣值16.3%梗概一致。不外，该公司瞻望2025年第一季的非好意思国通用管帐准则贸易利润率为27.5%，低于阛阓预期的28.6%。

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