“2024年投服中心拿起5起股东代位诉讼，对3起法院已受理的案件缴纳案件受理费近900万元。此前投服中心还曾因无力承担约3200万元案件受理费，而无法连续鼓吹股东代位诉讼。”3月8日，滂湃新闻记者获悉，本年世界两会时辰，世界政协委员、上海证券交游所总司理蔡建春建议，裁汰投资者保护机构维权的经济职守，强化投资者保护机构支执投资者维权扶持的司法保障。

　　此外，蔡建春还建议，为更好进展不动产投资信赖基金（REITs）商场周转存量钞票、扩大有用投资的功能，在前期改革职责的基础上，进一步作念深作念实，加速鼓吹多档次REITs商场确立。

　　建议修改《代表东说念主诉讼司法阐扬》

　　2019年修改的《证券法》推出了一系列证券诉讼改革，认真建立特别代表东说念主诉讼轨制，豁免投资者保护机构拿起股东代位诉讼执股比例和执股期限的限制等。2020年7月，最妙手民法院发布《代表东说念主诉讼司法阐扬》，建立了特别代表东说念主诉讼轨制的配套司法轨制。

　　“中证中小投资者行状中心（简称投服中心）等投资者保护机构执续试验法定职责，进展了积极作用。从扩充情况来看，现时投资者保护机构照章履职时仍面对一些辛苦，制约其更好进展专科作用。”蔡建春说说念。

　　在蔡建春看来，共有三方面不及。一是司法扩充中将平素代表东说念主诉讼行为特别代表东说念主诉讼的前置挨次，但因平素代表东说念主诉讼和特别代表东说念主诉讼统领法院不同，客不雅导致诉讼挨次衔尾复杂，协作难度大，影响了特别代表东说念主诉讼启动末端。二是《代表东说念主诉讼司法阐扬》仅公法特别代表东说念主诉讼案件不预交案件受理费，未对投资者保护机构拿起股东代位诉讼作出安排。扩充中，高额案件受理费对于投资者保护机构这类公益性组织酿成较为千里重的经济职守，影响了股东代位诉讼功能进展。三是当今投资者保护机构拿起的支执诉讼案件仅有个别被法院考中行为示范案件，投资者保护机构在“示范判决+诉调对接”的积极作用尚未有用进展。

　　因此，蔡建春建议从三个方面完善轨制计算，强化投资者保护机构进展作用的司法保障。一是修改《代表东说念主诉讼司法阐扬》等，允许投资者保护机构对讹诈刊行、裂缝非法强制退市等裂缝典型案件可不经平素代表东说念主诉讼挨次，径直拿起特别代表东说念主诉讼。二是在关连司法阐扬、司法战略文献中明确投资者保护机构拿起的股东代位诉讼不预交案件受理费，裁汰投资者保护机构维权的经济职守。三是修改《对于全面鼓吹证券期货纠纷多元化解机制确立的看法》，明确指出法院优先将投资者保护机构支执诉讼案件行为示范判决，辅导其他当事东说念主通过并吞等证券期货纠纷多元化解机制处置纠纷，充分进展投资者保护机构在“示范判决+诉调对接”机制中的积极作用。

　　推动多档次REITs商场确立

　　党的二十届三中全会明确建议，健全投资和融资相协作的老本商场功能，促进老本商场健康褂讪发展。国务院印发《对于加强监管看管风险推动老本商场高质地发展的几许看法》，明确建议推动REITs商场高质地发展。自2020年4月REITs试点启动以来，各项职责沉稳有序鼓吹，商场招供度不休提高，开动总体沉稳，已插足常态化刊行阶段。阻抑2024年末，共有58只REITs居品上市，召募资金进步1600亿元，回收资金带动投资的新面貌总投资额进步9400亿元。REITs居品在周转存量钞票、扩大有用投资、促进投融资良性轮回以及裁汰企业债务风险、促进企业轻钞票运营等方面进展了要紧作用。

　　“我国REITs商场历经四年探索，已初步酿成商场平衡花样，插足到提质增效的要紧机遇期。”不外，蔡建春指出，REITs商场也面对一些改革中的商场发展深档次问题：一是当今REITs商场全体范围较小，与百万亿级基础设施和买卖不动产体量范围不匹配，与各行业的发展速率不匹配，对传统行业转型升级、新式行业冲破发展的撑执作用尚未充分开释。二是商场广度和深度不及，眩惑社保基金、待业金等弥远资金参与不及，投资者结构较为单一，流动性上习尚不昭彰。三是我国REITs居品存在结构相对复杂、参与方较多、治理效率有待优化等方面的问题。

　　为了更好进展REITs商场周转存量钞票、扩大有用投资的功能，蔡建春建议在前期改革职责的基础上，从三方面进一步作念深作念实商场确立。

　　一是首发与扩募并重，“双轮驱动”商场扩容。执续优化首发上市条款，升迁常态化刊行质效，加狂放度支执轨说念交通、通讯铁塔、石油管网等要点规模要点面貌上市。优化REITs扩募机制，进一步升迁扩募便利性，支执REITs多种融资姿色开展并购重组行动，升迁REITs内生价值创造能力。

　　二是加速引入增量资金，活跃REITs商场。优化保障资金等各类机构投资者投资REITs风险因子，裁汰老本占用，推动社保基金投资REITs战略尽快落地，将REITs纳入企业年金、待业金投资范围。加速推出REITs-ETF居品和指数化居品，推动将REITs纳入公募基金投资范围和沪深港通主义。

　　三是加速特意立法，优化居品结构。在《公司法》《证券法》框架下，通过制定关连条例或REITs经管办法，优化REITs居品结构，更好进展产业方在治理机制中的作用。