2月18日，华泰证券发表不雅点：节后，以Deepseek为代表的科技板块引颈市集建筑，产业新逻辑下投资者厚谊飞腾，清晰出“Terrific Ten”、“中国七巨头”等看法，但咱们通常禁绝到，仍有一批非科技龙头企业，在往日几年展现出超卓的基本面韧性，但股价受制于地产及铺张预期，本轮建筑相对偏弱。以为，刻下地产、关税、铺张等宏不雅叙事有积极边缘变化，在供需改善、科技进一步赋能其他产业后，中国财富将有望迎来新一轮广谱性的估值建筑。纠合财务发达、华泰分析师评级和股价发达，咱们筛选出一批“中国财富重估”公司，供投资者参考。
中国财富重估有望迈入新阶段
近期伴跟着往还性资金、外资升温，中国财富重估行情或由计策考据期迈入盈利考据期，信贷数据的企稳回升意味着盈利预期改善，市集运转颤动核心或抓续上行。结构上，市集估值分化悉数快速回升至历史核心水平，背后响应的是节后以来科技板块的“轶群出众”，关于中国科技财富的再凝视与再订价是巨匠投资者念念考的问题。以为，Deepseek带来的不单是是科技财富的重估，在从1到100的进程中诸多板块或皆将受益，分娩恶果的提高带来的是全社会利润率的改善。科技巨头的重估有望冉冉扩散至其他板块，这虽会带来短期市集扰动，但中永久看中国财富重估将干涉新阶段。
三大宏不雅叙事的积极变化为重估扩散带来机会
三大宏不雅叙事的积极变化为中国财富重估干涉新阶段带来机会：1）地产预期有所改善：客岁9月以来的撑抓计策后，地产销售有了初步企稳的迹象，地产下行最快的阶段可能还是往日，重心房企的风险化解亦或有鼓动；2）关税扰动或好于预期：尽管本轮关税计策概略情趣仍高，但权利财富预期较为充分，且对我国的“针对性”有镌汰的预期，利于市集风险偏好改善；3）Deepseek新模子推出重塑了投资者对中国科技企业翻新才略的预期，市集此前关于新旧动能切换的担忧或有所缓解，在AI界限相较国外1到100的发展不落伍、从0到1冲破也能解脱旅途依赖的叙事仍将有抓续演绎空间。
