上周首申闲暇扶植东谈主数不测上升至24.2万东谈主高于预期和前值，为两个月来最高，好意思国工作市集放缓加强好意思联储下周降息25基点预期，扼制部分好意思债收益率涨幅。但好意思国通胀不测加快，11月PPI同比增3%超预期，环比0.4%为6月份以来的最大涨幅，11月中枢PPI同比增3.4%亦高于预期和前值。好意思国中枢通胀率妥洽第四个月保捏坚挺，加之特朗普禁止上台后会普及入口关税，好意思联储来岁降息前程存在不笃定性，好意思元和好意思债收益率全线走高。

欧元区方面，欧洲央行定期降息25基点，废弃守护利率“竣事性”的说法，并下调今明两年GDP和CPI增速预期。拉加德称，地缘政事急切处所可能推高通胀，走动员削减欧洲央行降息押注，展望到2025年将降息不及125个基点，欧债收益率盛大走高，欧元规复稍早前失地。欧股小幅走高后回落。

但鉴于通胀和经济增长预测较低，欧央行管委会约有五东谈主领先主张降息50个基点。据知情东谈主士娇傲，欧央行准备在来岁1月和3月折柳降息25个基点。另外，瑞士央行降息50个基点超预期，为近10年来最大降幅。报谈称日本央行下周倾向于守护利率不变，好意思银展望加息或推迟到来岁3月，日元跌向153。据央视，韩国国理会过“尹锡悦内乱无为特检法”“金建希特检法”，韩元兑好意思元最终跌0.05%。

此外，特朗普在纽交所敲开市钟时称，将对加密货币聘用某些紧要行径，好意思国得州晓示一份立法草案，要求修复政策比特币储备，一度令比特币升至日高，但随后也曾重返10万好意思元下方。加拿大商量对铀等征收出口税，以反制特朗普的好意思国入口关税禁止，好意思股铀矿宗旨股普跌。

下周降息的可能性仍然极高 （95%）

通胀令降息前程不笃定性加重，拖累好意思股都跌，纳指跌破2万点，小盘股指跌近1.4%领跌，谈指六日连跌。科技股盛大下落，芯片股指最深跌约1.6%，英伟达一度跌近2.5%，博通最低跌近4%但盘后涨15%，事迹指导逊于预期的Adobe收跌13.69%。除挥霍必需品和房地产外，统共板块均下落，中概指数逆市高涨，苹果立异高：

好意思股三大指数都跌。标普500指数收跌32.94点，跌幅0.54%，报6051.25点。与经济周期密切联系的谈指收跌234.44点，跌幅0.53%，报43914.12点。科技股居多的纳指收跌132.05点，跌幅0.66%，报19902.84点。纳指100指数收跌0.68%。推测纳指100科技业成份股推崇的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收跌0.88%。对经济周期更敏锐的罗素2000小盘股指数收跌1.38%。惊惶指数VIX收涨2.5%，报13.92。小盘股领跌 “科技七姐妹”盛大下落。微软收涨0.13%，苹果收涨0.6%，特斯拉收跌1.57%，Meta收跌0.3%，谷歌A收跌1.76%，亚马逊收跌0.56%，这四只个股均跌离历史最高，英伟达收跌1.41%，英伟达本年在中国加大招聘力度，以增强研发才智并专注于最新的自动驾驶期间。到本年年底，英伟达在华职工数目将达到约4000东谈主，而本岁首约为3000东谈主。英伟达中国官方微博发声明，称近日外交媒体上传英伟达断供中国为空幻传说，中国事环节市集。

芯片股普跌。费城半导体指数收跌0.91%。行业ETF SOXX收跌0.78%。英伟达两倍作念多ETF收跌2.86%。博通收跌1.39%，报谈称苹果据称来岁起iPhone和家居家具转用自研Wi-Fi芯片，替代当今博通供应的WiFi/蓝牙芯片，博通Q4利润超预期，全财年AI收入大涨220%，盘后波动高涨15%。迈威尔科技收跌2.11%，好意思光科技收跌3.74%，高通收跌0.99%，台积电收跌1.3%，Wolfspeed收跌2.53%，Arm控股收涨3.38%，AMD收涨0.35%，英特尔收涨3.28%。

AI宗旨股涨跌不一。Adobe收跌13.69%，公司全年齿迹指导逊于预期。BigBear.ai收跌10.74%，甲骨文收跌1.83%，Serve Robotics收跌8.4%，超微电脑收跌0.94%，C3.ai收涨0.18%，英伟达捏股的AI语音公司SoundHound AI收涨0.89%，戴尔科技收涨0.41%，CrowdStrike收涨0.7%，Palantir收涨0.95%。

中概股涨跌不一。纳斯达克金龙中国指数收涨0.18%。ETF中。富时A50期指妥洽夜盘收跌0.89%，报13546.000点。热点中概股中，名创优品收涨5.45%，老虎证券收涨1.75%，携程网收涨1.74%，拼多多收涨1.2%，百度收涨1.06%，大全新动力收涨0.82%，阿里巴巴收涨0.28%，小鹏汽车收涨0.16%，B站收涨0.1%，而理念念汽车收跌0.09%，京东收跌0.26%，唯品会收跌0.36%，网易收跌0.64%，极氪收跌0.39%，房多多收跌7.74%，蔚来收跌1.71%，蔚来李斌展望，2025年销量翻倍的主义很合理，来岁中国新动力车浸透率将达75%，到2027年将达到90%。比特币期货站上10.2万好意思元后跌破10万好意思元，加密货币宗旨股冲高回落。BTC Digital收跌23.07%，“比特币捏仓大户”MSTR收跌4.67%，Riot Platforms收涨4.76%，加密货币“妖股”优点互动收涨85.19%，Bitdeer Technologies收涨7.23%，嘉楠科技收涨3.76%，加密数字货币走动所巨头Coinbase收跌0.27%。加拿大商量对铀、石油、钾肥征收出口税，以反制特朗普的好意思国入口关税禁止，铀矿宗旨股普跌。Uranium Energy收跌3.31%，Denison Mines收跌4.44%，Nexgen Energy收跌3.71%，CCJ收跌3.13%，Sam Altman捏股的Oklo收跌4.67%。其他要点个股中：（1）特朗普媒体科技（DJT）涨超3.6%后转跌，特朗普为纽交所敲开盘钟声称，股市便是一切，将对加密货币聘用紧要行径。（2）媒体巨头华纳昆玉探索涨超15%，晓示重组设想，将业务拆分为线性和流媒体部门。（3）报谈称激进投资者Starboard Value入股比特币矿商Riot Platforms，正在鼓吹该公司将部分比特币挖矿体式更动成大型数据中心用户的空间，令后者一度涨近13%。（4）手脚本年要点科技IPO之一，云软件供应商 ServiceTitan上市首日涨超40%。

欧洲央行年内第四次降息后，欧洲股市小幅收低。矿业股跌1.7%而汽车股涨0.87%：

泛欧STOXX 600指数收跌0.14%，报519.20点。欧元区STOXX 50指数收涨0.12%。富时泛欧绩优300指数收跌0.15%。

高盛分析师展望，2025年欧洲银行业恐处境痛苦。它们濒临的挑战包括低利率、欧元区经济增长放缓、政事不笃定性。

德国DAX 30指数收涨0.13%。法国CAC 40指数收跌0.03%。意大利富时MIB指数收涨0.36%。荷兰AEX指数收跌0.19%。英国富时100指数收涨0.12%。西班牙IBEX 35指数收跌0.21%。

好意思国财政部拍卖220亿好意思元30年期国债，但需求疲软，长端好意思债收益率至少涨7个基点，盘中公布PPI数据后，两年期好意思债收益率先跌至日低，随后拉升超5个基点转涨。欧元区意希西主权债收益率至多涨约16个基点，2/10年期德债收益率至多涨约8个基点：

好意思债：尾盘时，好意思国10年期基准国债收益率涨6.26个基点，妥洽第四个走动日高涨。两年期好意思债收益率涨4.58个基点，妥洽四天走高，刷新日高至4.1990%，21:30发布好意思国PPI数据后曾回落至4.1301%刷新日低。法国巴黎银行预测，2025年好意思联储将保捏利率不变，好意思国国债收益率将上升。该行展望特朗普政府的关税要领将导致通胀从年中驱动回升，好意思元兑欧元可能达到平价。好意思债收益率都升欧债：欧市尾盘，欧元区基准的德国10年期国债收益率涨7.8个基点，报2.205%。两年期德债收益率涨7.3个基点。英国10年期国债收益率涨4.6个基点，两年期英债收益率涨2.3个基点。法国10年期国债收益率涨9.5个基点，意大利10年期国债收益率涨15.7个基点，创4月份以来最好单日推崇，报3.348%。

通胀数据助推好意思元指数妥洽第五日走高。市集削减日本下周加息押注，日元跌向153。离岸东谈主民币涨超200点一度升破7.26元。欧央行降息后欧元先跌后涨。瑞郎跌超0.9%。加元因降息和关税禁止而跌至近五年低点。比特币期货涨至10.2万好意思元高点后回落至10万好意思元下方：

好意思元：好意思元指数DXY涨0.31%，报107.038点。彭博好意思元指数涨0.28%，刷新日高至1288.41点，15:17刷新日低至1281.12点之后，颤动上行。好意思元五日连涨非好意思货币：欧元兑好意思元跌0.27%、报1.0467，英镑兑好意思元跌0.62%、报1.2673，好意思元兑瑞郎涨0.93%、报0.8924；商品货币对中，澳元兑好意思元冲高回过期能够捏平，纽元兑好意思元跌0.29%，好意思元兑加元涨0.44%。日元：日元兑好意思元尾盘跌0.14%，报152.67日元，日内交投区间为151.81-152.77日元。离岸东谈主民币（CNH）：离岸东谈主民币（CNH）兑好意思元尾盘涨32点，报7.2759元，日内举座交投于7.2842-7.2555元区间。加密货币：市值最大的龙头比特币盘中一度涨超0.7%刷新日高至10.2万好意思元上方，随后回落至10万好意思元下方。好意思国当选总统特朗普声称，将对加密货币聘用紧要行径。好意思国德州忽视修复政策比特币储备，或为好意思国国度级储备探路。比特币飙升至10.2万好意思元上方后，又跌回10万好意思元下方

海外动力署IEA来岁供应实足预测，对消了降息乐不雅心思，拖累好意思油和布油最低跌约1.5%傍边，随后央视新闻报谈称，以军称可能对伊朗核体式发动迫切，避险心思助推油价抹平盛大跌幅。EIA自然气库存下降，好意思国自然气期货创13个月新高：

好意思油：WTI 1月原油期货收跌0.27好意思元，跌超0.38%，报70.02好意思元/桶。好意思油最低跌超1.6%下逼69.10好意思元。布油：布伦特2月原油期货收跌0.11好意思元，跌幅0.15%，报73.41好意思元/桶。布油最低跌近1.5%下逼72.40好意思元。分析指出，中国公布了2025年聘用“领域宽松”货币政策的设想，这可能会刺激石油需求。IEA月报称，即使OPEC+推迟增产至4月，群众市集仍将濒临每天140万桶的供应实足。IEA将来岁油需上调9万桶至110万桶，主要因为中国最近晓示的经济刺激要领。自然气：好意思国1月自然气期货收涨约2.28%，报3.4550好意思元/百万英热单元。好意思国上周EIA自然气库存降幅超预期。由于供应实足的担忧对消了地缘政事急切处所，油价小幅收跌

好意思元和好意思债收益率联袂走高，拖累贵金属、伦敦工业金属普跌。因盘初金价涨至五周高点时投资者赢利了结，并不才周好意思联储会议前平仓，现货金最深跌近1.6%失守2680好意思元：

黄金：COMEX黄金期货跌1.81%，报2706.70好意思元/盎司。现货黄金盘中最深跌超1.6%，北京时辰21:30发布好意思国PPI数据后、欧洲央行行长拉加德新闻发布会期间加快下挫，尾盘跌1.36%，报2681.37好意思元/盎司。白银：COMEX白银期货跌4.19%，报31.5850好意思元/盎司。现货白银盘中最低跌近2.6%失守30.90好意思元，尾盘跌2.91%，报30.9710好意思元/盎司。花旗展望，黄金和白银将来3-12个月回答冉冉高涨趋势，折柳达到每盎司3000好意思元及36好意思元，预期2025年举座大量商品市集将小幅下落。荷兰海外集团看跌来岁大量商品前程， 展望黄金将一花独放。天下黄金协会称，金价有望创下10多年来最好年度推崇，2025年黄金市集增长或将放缓，但仍存在高涨空间。伦敦工业金属普跌：伦铜收跌100好意思元或跌超1%，报9092好意思元/吨。COMEX铜期货跌0.50%，报4.2420好意思元/磅。伦铝收跌2好意思元，报2600好意思元/吨。伦锌收跌50好意思元，报3075好意思元/吨。伦铅收跌38好意思元，报2006好意思元/吨。伦镍收涨310好意思元，报16168好意思元/吨。伦锡收跌423好意思元，报329534好意思元/吨。伦钴收平，报24300好意思元/吨。金价回落至2700好意思元下方以下是北京时辰12日12日23:30当年更新骨子

好意思联储降息前程不笃定性加多，谈指妥洽第六日下落，科技股领跌：

好意思股三大指数都跌。标普500指数一度跌超0.4%。与经济周期密切联系的谈指一度跌超0.2%或101点。科技股居多的纳指一度跌超0.6%。

 “科技七姐妹”涨跌不一。微软一度涨近1.1%，特斯拉跌近1.9%后涨超0.2%，Meta跌近0.9%后涨超0.2%，苹果涨超0.4%后转跌，谷歌A一度跌超1%，亚马逊一度跌超1.1%，英伟达一度跌近2.5%，英伟达本年在中国加大招聘力度，以增强研发才智并专注于最新的自动驾驶期间。到本年年底，英伟达在华职工数目将达到约4000东谈主，而本岁首约为3000东谈主。英伟达中国官方微博发声明，称近日外交媒体上传英伟达断供中国为空幻传说，中国事环节市集。

芯片股盛大回落。费城半导体指数跌近1.6%后跌幅砍半。英伟达两倍作念多ETF一度跌超4.5%。博通一度跌超2.4%，好意思光科技一度跌超1.6%，高通一度跌超1.8%，而Arm控股一度涨超3%。

AI宗旨股涨跌不一。Adobe一度跌超12.7%，公司全年齿迹指导逊于预期。BigBear.ai一度跌超7.5%，英伟达捏股的AI语音公司SoundHound AI一度跌超2.5%，Serve Robotics一度涨超5.5%。

中概股涨跌不一。纳斯达克金龙中国指数一度涨超1%。热点中概股中，名创优品一度涨约6.5%，老虎证券一度涨超4.8%，携程网一度涨超3.4%，而房多多一度跌超10%，蔚来跌超3%后抹平盛大跌幅，蔚来李斌展望，2025年销量翻倍的主义很合理，来岁中国新动力车浸透率将达75%，到2027年将达到90%。创智环球涨12.6%，名创优品涨5.58%，第九城市涨4.8%，昨日在纳指中推崇可以的九紫新能再涨4.8%，大当然药业则跌8.4%，36氪跌8.66%，BTC Digital跌10.4%。其他要点个股中：（1）特朗普媒体科技（DJT）一度涨超3.6%，特朗普为纽交所敲开盘钟声称，股市便是一切，将对加密货币聘用紧要行径。以下为22:00当年更新骨子

周四，欧洲央行定期降息25个基点，欧股小幅走高，德国DAX指数日内涨幅扩大至0.13%，法国CAC指数日内转涨。瑞士央行超预期降息50个基点，政策利率现至0.5%。

好意思股盘前，3倍作念多富时中国ETF-Direxion涨近2%。富时中国A50指数期货跌幅扩大至1%。中概股盛大高涨，哔哩哔哩涨约3%，携程网涨约3%。Adobe跌约9%，公司全年齿迹指导逊于预期。昨日公布的好意思国CPI数据相宜预期，增强了市集对好意思联储将在12月降息25个基点的信心。

MSCI亚洲指数创下一周多来的最大涨幅。日本东证指数反弹至7月以来的最高水平。

欧洲央行定期降息25个基点，欧股小幅走高，德国DAX指数日内涨幅扩大至0.13%，法国CAC指数日内转涨。瑞士央行超预期降息50个基点，政策利率现至0.5%。好意思元兑瑞郎短线拉升约60点。好意思股盘前，3倍作念多富时中国ETF-Direxion涨近2%。富时中国A50指数期货跌幅扩大至1%。中概股盛大高涨，哔哩哔哩涨约3%，携程网涨约3%。Adobe跌约9%，公司全年齿迹指导逊于预期。好意思元指数下落 0.1%，离岸东谈主民币兑好意思元日内涨近200点，现报7.2598。10 年期好意思国国债收益率高涨 1 个基点至 4.28%日经225指数收盘涨1.2%，报39849.14点。日本东证指数收涨0.9%，报2773.03点。韩国首尔综指收盘涨1.6%，报2482.12点。现货黄金下落 0.3% 至每盎司 2,711.39 好意思元。比特币下落 1.1% 至 100518.98 好意思元。

【21:17更新】

欧洲央行定期降息25个基点，欧股小幅走高，德国DAX指数日内涨幅扩大至0.13%，法国CAC指数日内转涨。

【19:20更新】

富时中国A50指数期货跌幅扩大至1%。

3倍作念多富时中国ETF-Direxion涨近2%。

【17:00更新】

好意思股盘前，3倍作念多富时中国ETF-Direxion涨近5%。中概股盛大高涨，哔哩哔哩涨约3%，携程网涨约3%。Adobe跌约9%，公司全年齿迹指导逊于预期。

【16:30更新】

瑞士央行超预期降息50个基点，政策利率现至0.5%。好意思元兑瑞郎短线拉升约60点。

【16：01更新】

欧股集体高开，欧洲斯托克50指数开盘涨0.3%，德国DAX指数涨0.1%，英国富时100指数涨0.2%，法国CAC 40指数涨0.4%。

【15:00更新】

欧洲斯托克 50 指数期货变化不大。

离岸东谈主民币兑好意思元日内涨近200点，现报7.2598。

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